读创/深圳商报记者 朱峰
上交所官网显示，深圳市信宇人科技股份有限公司（以下简称“信宇人”）于3月23日发布首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿），此次科创板IPO拟募资4.62亿元原创版的小苹果 。上交所上市审核委员会定于2023年3月30日审核信宇人（首发）。
值得一提的是，信宇人前后两版招股书数据存在严重“打架”现象，或许是想掩盖盈利高度依赖政府补助和税收优惠的窘境原创版的小苹果 。
▍未来业绩存在下滑风险
资料显示，信宇人成立于2002年8月，主要从事以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产及销售，产品主要包括锂离子电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，为锂离子电池、光电、医疗用品、氢燃料电池等行业客户提供高端装备和自动化解决方案原创版的小苹果 。20年来，公司积累了宁德时代、比亚迪、孚能科技、蜂巢能源、鹏辉能源等多个业内头部企业的客户。
截至招股书签署日，杨志明直接持有公司39.69%的股份，为公司控股股东原创版的小苹果 。曾芳直接持有公司14.44%的股份，杨志明与曾芳为夫妻关系，两人合计拥有公司54.13%的股权，为公司实际控制人。此外，曾芳通过智慧树控制公司6.62%的股份。
读创/深圳商报记者注意到，杨志明曾在比亚迪工作过原创版的小苹果 。1998年7月至2000年4月，他任职比亚迪股份有限公司工程机械设计组组长，而且从比亚迪出来后，仅筹备信宇人前身深圳市信宇人科技有限公司就花了逾两年时间。
据招股书，报告期内（2019年-2021年、2022年上半年），公司营业收入分别为1.28亿元、2.40亿元、5.37亿元和1.52亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-4,967.28万元、416.32万元、4983.19万元和-4151.15万元原创版的小苹果 。公司的营业收入以主营业务收入为主，主营业务收入包括锂电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，报告期内收入占比均在90%以上。
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另外，2022年公司营业收入约6.7亿元，同比增长约25%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5013.02万元，同比增长0.60%原创版的小苹果 。不难发现，公司业绩波动相当大，2022年上半年还亏损逾4000万元，全年却盈利超5000万元。
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对此，信宇人坦承，2022年仍然保持了稳定增长，但由于基数的快速增长，相较之下增速有所放缓原创版的小苹果 。随着新能源汽车上游动力锂电池和锂电池生产设备行业的快速增长，市场竞争将会越来越激烈，公司的研发优势、技术优势以及产品优势可能将受到影响。若公司无法持续提升创新能力并保持竞争优势，或受到竞争对手低价策略的影响，公司未来业绩存在下滑的风险。
▍两版招股书前后“打架”
值得一提的是，信宇人前后两版招股书数据存在严重“打架”现象原创版的小苹果 。
读创/深圳商报记者对比发现，在招股书（上会稿）中，公司2020年度和2021年度享受的税收优惠总额分别为343.13万元和1304.90万元，占当期利润总额的比例分别为35.73%和22.97%原创版的小苹果 。
但信宇人于2022年6月29日发布的招股说明书（申报稿）却指出，公司2020年度和2021年度享受的税收优惠总额分别为1343.26万元和4534.28万元，占当期利润总额的比例分别为139.87%和79.81%原创版的小苹果 。前后几项数据相差不是一丁半点。
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信宇人在招股书（上会稿）中并未解释为何会出现数据“打架”现象，但据记者推测，其或许是想掩盖盈利高度依赖政府补助和税收优惠的窘境原创版的小苹果 。
据招股书（上会稿），各报告期，公司收到的政府补助分别为1159.07万元、1144.95万元、1439.64万元和1103.09万元原创版的小苹果 。报告期内，计入当期非经常性损益的政府补贴的金额较大，2020年度和2021年度计入当期非经常性损益的政府补贴占报告期利润总额的比例分别为101.86%和12.40%。信宇人表示，如未来公司的科技创新不能持续得到政府相关部门的持续支持或者公司所在行业不再得到国家产业政策的支持，致使公司未来不能受到相关政府补贴或导致受到政府补贴的金额大幅下滑，公司经营业绩将受到不利影响。
此外，报告期内，公司享受的税收优惠总额为81.31万元、343.13万元、1304.90万元和421.83万元，2020年度和2021年度公司享受的税收优惠占当期利润总额的比例分别为35.73%和22.97%原创版的小苹果 。
尽管声称税收优惠金额占利润总额的比例整体处于下降趋势，公司对税收优惠依赖性逐渐减弱，并且公司享受的税收优惠政策符合相关法律法规的规定，具有可持续性，但信宇人同时表示，如果未来研发加计扣除优惠政策发生变化，公司不再享受软件产品增值税超税负返还优惠政策，则公司软件产品增值税退税将减少，从而对公司利润产生一定的影响原创版的小苹果 。
需要说明的是，若扣除政府补助以及税收优惠，2019—2021年，信宇人或都为亏损状态，分别为-3936.55万元、-1527.81万元、-292.89万元原创版的小苹果 。因此，其招股书前后“打架”的现象颇令人玩味。
▍业务规模明显小于同行
信宇人3月23日还对上交所意见落实函进行了回复原创版的小苹果 。上交所要求公司补充、完善客户集中度较高的风险等内容。
信宇人回复称，报告期内，公司来自前五名客户的销售收入占营业收入比例分别为60.62%、46.69%、69.15%和63.99%原创版的小苹果 。2021年和2022年第一大客户收入占比分别为42.38%和28.13%。公司客户集中度较高，且由于公司现阶段业务规模较小，易出现单一客户收入和毛利贡献较高的情形。未来如公司无法持续拓展客户以保持业务规模扩张态势，则可能将导致公司业绩下滑甚至经营困难，进而对公司盈利增长的可持续性产生不利影响。
另外，虽然成立时间较早，且近几年营收保持增长势头，但不可否认的是，与同业可比上市公司对比，信宇人业务规模明显小于同行原创版的小苹果 。
信宇人选取2002年成立的先导智能、2006年成立的赢合科技、2014年成立的利元亨作为同业可比上市公司原创版的小苹果 。财报显示，2021年，上述三家可比公司的营收分别为100.37亿元、52.02亿元、23.31亿元，归母净利润分别为15.85亿元、3.11亿元、2.12亿元。而信宇人2021年营收仅为5.37亿元，归母净利润仅为6045万元，差距明显。
公司主营业务毛利率也低于可比上市公司平均值，报告期内分别为23.80%、30.52%、27.02%和16.31%，而可比上市公司平均值分别为37.11%、32.30%、31.50%和30.49%原创版的小苹果 。
招股书还提示经营活动产生的现金流量净额波动较大的风险原创版的小苹果 。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3188.20万元、805.96万元、1.83亿元和-4573.62万元，波动较大。
审读：谭录岗
